Как выявить «пузырь» на рынке

Суть понятия «пузырь» на рынке

Сегодня мы поговорим про «пузырь» на рынке — слово, которое мне очень не нравится, но используется повсеместно. Каждый норовит произнести его в отношении рынков или отдельных активов, хотя мало кто может точно сформулировать суть этого явления. Давайте вместе разберемся, где настоящий пузырь, а где нет.

Умозрительная стоимость и активы

Обычно люди называют рынок акций полным пузырем, так как там крутятся виртуальные, умозрительные триллионы долларов. Однако считать эту теоретическую ценность недостатком не совсем верно, ведь по такой логике в противовес ей должна существовать некая фундаментальная, «настоящая» стоимость. Чтобы проверить, существует ли такая подтвержденная цена, которую нельзя назвать пузырем, давайте сравним условный биткоин с чем-то осязаемым — например, с автомобилем.

Пример с новым автомобилем

Представьте: вы покупаете новенький автомобиль за 30 тысяч долларов, но уже на следующий день не сможете продать его за ту же сумму. Вам придется скинуть 10–20 процентов и отдать машину за 24–27 тысяч, потому что покупатель с 30 тысячами просто пойдет за новой в салон. Получается, что изначальная цена испарилась за сутки, а значит, по логике критиков биткоина, стоимость любого нового товара на вторичном рынке — это точно такой же пузырь.

Искусственное формирование цены

Рассмотрим другой пример: вы два года ездили на машине, а затем государство ввело новые налоги (утильсбор, растаможку), из-за чего ваш б/у автомобиль подорожал с 15 до 25 тысяч долларов. Эту стоимость искусственно «накачали» росчерком пера и филькиной грамотой, точно так же, как взлетают или падают курсы акций на фондовом рынке после выхода отчетов. Новые машины теперь стоят дороже, поэтому и старые объективно поднимаются в цене, формируя новую реальность для покупателей.

Цена как субъективное мнение

Всё это доказывает, что цена возникает мгновенно в момент купли-продажи и справедлива только для конкретной сделки. Не существует никакой «железобетонной» эталонной цены для актива, так как стоимость — это лишь ваше субъективное мнение о будущих выгодах от потребления или перепродажи. Вы платите определенную сумму только потому, что верите в полезность или будущий рост стоимости этого товара.

Почему всё в мире — пузырь

Если вы готовы отдать 96 тысяч долларов за биткоин или 2 тысячи за квадратный метр квартиры в Минске, это просто отражает вашу веру в их будущую ценность. В этом мире всё строится на ожиданиях и, по сути, абсолютно всё является пузырем. Надеюсь, эти примеры заставят вас отказаться от бессмысленного использования слова «пузырь», с вами был Андрей Голубев, до свидания!